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　　雙節(jié)后，蛋價打破以往節(jié)后下跌規(guī)律，呈現震蕩偏強走勢。受較高養(yǎng)殖利潤影響，養(yǎng)殖戶采取延遲淘汰老雞及強制換羽措施。另外一方面，育雛雞的補欄積極性增加，在四季度的消費淡季階段，供應端整體呈現增長態(tài)勢。通過養(yǎng)殖利潤、供應端及下半年育雛雞的成長周期因素分析，預計明年5月份之后蛋價或出現較為明顯的下跌行情。

　　回顧今年以來的行情，上半年雞蛋價格跌至歷史冰點。全國最低均價跌破2元/斤，養(yǎng)殖戶紛紛采取提前淘汰蛋雞，減少育雛雞或不再進行補欄，供給端經過兩個季度的調整，蛋雞存欄量大幅下降。通過對產區(qū)調研，養(yǎng)殖戶平均空欄率在20至30左右，進入第三季度旺季周期，蛋價受需求端提振，蛋價由2元/斤上漲至4.5元/斤。養(yǎng)殖戶紛紛開始展開育雛雞補欄，由于上半年300天左右蛋雞占比較高，四季度老雞占比增加。通過對山東、山西、河南、河北地區(qū)養(yǎng)殖利潤的調研，目前養(yǎng)殖戶綜合成本在2.7元/斤左右，8月以來的養(yǎng)殖利潤高達1.22元/斤，利潤率高達45，逼近近年來的新高。在高額養(yǎng)殖利潤下，養(yǎng)殖戶采取延遲淘汰老雞及強制換羽措施的措施，存欄量整體呈現環(huán)比增加態(tài)勢。同時，養(yǎng)殖戶補欄的積極性也隨之而來，雞苗及淘汰雞價格大幅回升，部分地區(qū)雞苗的訂單已經簽到11月下旬，空欄率也在逐漸恢復。但育雛雞進入量產階段，需要120天的成長周期。因此，四季度的有效供給增量有限，對蛋價有支撐作用，預計難以形成較大跌幅，通過對補欄節(jié)奏及雞齡結構的推算，明年雞蛋的產量將有明顯增加。

　　育雛雞補欄量主要是受養(yǎng)殖利潤影響，利潤可觀養(yǎng)殖戶補欄的積極性就會增加。如果蛋價較低或者對未來不看好，補欄的積極性就會降低。根據芝華對蛋雞存欄數據的統(tǒng)計監(jiān)測，最新 2017年9月在產蛋雞存欄量為11.65億只，環(huán)比增加2.69，同比去年減少5.09。從規(guī)模方面來看，5萬只以下規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量增加，5萬只至10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量增加，10萬至50萬規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量減少，50萬以上規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量增加。從分省來看，河北、河南、黑龍江、湖北、湖南、山西、山東、遼寧增加，安徽、吉林減少。通過數據來看，目前供給端在產蛋雞存欄量已經連續(xù)3個月呈現環(huán)比正增長，符合基本面的預期，預計下半年存欄量見底回升穩(wěn)步增長的概率較大，同時在供給恢復的影響下，蛋價高位回落或是長期趨勢。