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　　2011年3月糧食和豬肉零售價聯(lián)袂上漲。盡管受瘦肉精事件影響，部分地區(qū)生豬收購價出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，但是事件性影響逐漸消除后，在剛性需求刺激下，仍不會影響中期看漲豬價判斷。另一方面，近期雞苗價格有所回落，但是鴨苗價格仍在持續(xù)上漲，總體而言目前整個畜禽價格仍是高位趨漲的狀態(tài)，這一價格上漲趨勢幾乎已經(jīng)貫穿了整個一季度，因此受益于畜禽價格上漲，今年一季度畜禽上市公司業(yè)績存在超預(yù)期增長的可能。

　　畜禽價格持續(xù)強勢

　　由于2010年生豬供應(yīng)不足，以及糧食價格上漲造成的養(yǎng)殖成本提升，生豬價格經(jīng)過2010年上半年持續(xù)低迷后，于去年6月份開始持續(xù)反彈。據(jù)統(tǒng)計，2010年6月，全國22個省市生豬平均價格在10元/千克，11月份價格上漲至13元/千克一線，12月更是突破14元/千克。

　　進入2011年，生豬價格回落至14元/千克以下，不過春節(jié)后價格再次上漲，并突破15元/千克關(guān)口。

　　在業(yè)內(nèi)對生豬價格持一致看漲預(yù)期時，瘦肉精事件突然爆發(fā)，不過齊魯證券分析師謝剛認為，我國以豬肉為主的消費習(xí)慣短期內(nèi)難以改變，本次瘦肉精事件對豬肉消費和價格中長期影響有限。

　　同時，2011年2月生豬和能繁母豬存欄月環(huán)比下降0.22%和0.21%，仍處于歷史較低水平。近期仔豬價格大幅上漲和瘦肉精事件抑制豬價將共同打擊目前時點農(nóng)民補欄的積極性。謝剛認為，中期來看，生豬價格和養(yǎng)殖高景氣有望比先前預(yù)期的更樂觀，持續(xù)到2011年三季度甚至貫穿全年。

　　瘦肉精對豬價只是短期事件性影響，而事件性影響消除后，整個豬價仍將是高位趨漲。與此同時，禽類價格也是持續(xù)強勢，而鴨苗的價格上漲則更搶占了風(fēng)頭，行業(yè)內(nèi)價格幾乎全部維持上漲態(tài)勢，其中山東大部分地區(qū)鴨苗價格已達到7元/羽。

　　業(yè)績或?qū)⒋蠓鲩L

　　從整個一季度養(yǎng)殖形勢看，雖然春節(jié)前價格有所回落，但是春節(jié)后價格上漲態(tài)勢亦是非常強烈，盡管此后瘦肉精對價格也有影響，但總體而言畜禽價格仍保持高位，且后期趨漲的態(tài)勢依然強烈。某大型券商分析師告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于價格上漲可以貫穿整個一季度，因此畜禽板塊類上市公司今年一季度業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)大幅增長，對業(yè)績彈性炒作以及整個行業(yè)景氣度持續(xù)提升使得畜禽板塊已經(jīng)成為整個農(nóng)業(yè)板塊的*熱點。首先，雛鷹農(nóng)牧受益于生豬價格上漲，該公司也是整個生豬板塊中對豬價彈性*的品種，靜態(tài)測算銷售均價上漲1元/公斤，將增厚公司2011年每股收益約0.53元。

　　投資者同時應(yīng)積極關(guān)注禽類的上市公司，這些上市公司主要包括賣父母代雞苗生產(chǎn)的益生股份、賣商品代雞苗的民和股份，以及主導(dǎo)產(chǎn)品為雞苗及凍鴨的華英農(nóng)業(yè)、從事肉雞飼養(yǎng)、肉雞屠宰加工和雞肉銷售的圣農(nóng)發(fā)展。

　　就具體的上市公司看，益生股份父母代雞苗價格已由1月份16~18元/套上漲至3月份24元/套，漲幅50%以上，公司完全成本僅在10元/套左右，因此一季度公司業(yè)績超預(yù)期可能性很大。

　　華英農(nóng)業(yè)目前*看點是鴨苗價格大幅上漲，目前鴨苗價格已大漲至7元/羽，而公司完全成本在3元以下，毛利率高達60%，因此對華英農(nóng)業(yè)而言公司鴨苗維持著較高養(yǎng)殖利潤，而凍鴨價格波動不劇烈，且價格堅挺，這在一定程度上對業(yè)績起到了穩(wěn)定作用，因此在目前的時點華英農(nóng)業(yè)可謂是在目前畜禽板塊中最富有進攻性的品種。

　　圣農(nóng)發(fā)展*看點是“量”的提升，畜禽景氣度高漲，除此之外肉雞銷量的提升是2011年圣農(nóng)發(fā)展*的看點，而正是因為量價同步效應(yīng)，使得圣農(nóng)發(fā)展是目前畜禽板塊中業(yè)績增長最穩(wěn)定的上市公司。

　　●重點公司

　　華英農(nóng)業(yè)

　　華英農(nóng)業(yè)是全國*的櫻桃谷鴨一體化加工企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為凍鴨、鴨苗、鴨毛以及熟食制品。2011年2月以來雞苗、鴨苗價格環(huán)比均出現(xiàn)上漲，且上漲幅度大于玉米、豆粕以及飼料價格上漲幅度，同時肉雞、肉鴨價格也處于高位，而雞、鴨產(chǎn)品價格對于公司業(yè)績彈性大，因此，公司有望受益于家禽產(chǎn)品價格上漲。

　　另一方面華英農(nóng)業(yè)每年保持一定量的鴨苗外銷業(yè)務(wù)，按照2011年外銷量為6500萬只，光大證券預(yù)計，鴨苗均價每漲1元，可增加公司利潤6500萬元，增厚每股收益0.44元。鴨苗價格的高彈性，使得華英農(nóng)業(yè)成為價格上漲中的進攻性品種。

　　此外，隨著IPO募投項目逐步進入達產(chǎn)期以及后續(xù)配套“富民計劃”解決養(yǎng)殖瓶頸，華英農(nóng)業(yè)在可預(yù)見的2011年、2012年將迎來高速成長期。

　　雛鷹農(nóng)牧

　　雛鷹農(nóng)牧是以生豬和肉雞養(yǎng)殖為主的畜牧龍頭企業(yè)，年產(chǎn)量僅次于廣東溫氏、位列第二。雛鷹農(nóng)牧在河南市場占有率為1%，高速增不會遇到行業(yè)天花板。

　　伴隨著募投項目的產(chǎn)能釋放和租賃養(yǎng)殖廠數(shù)量的增加，齊魯證券預(yù)計，2010年~2012年公司生豬出欄量分別為69.8萬、96.8萬和135萬頭，增速為44%、39%和40%。其產(chǎn)品品質(zhì)得到了下游廣大客戶的高度信賴和認可，目前商品肉豬在手訂單是公司2009年銷量的5倍以上。

　　雛鷹農(nóng)牧對豬價彈性高，且生豬養(yǎng)殖盈利處于上升周期。齊魯證券靜態(tài)測算銷售均價上漲1元/公斤，將增厚2011年每股收益約0.53元，而能繁母豬存欄下降決定了今年上半年豬價仍將高位運行，雛鷹農(nóng)牧養(yǎng)殖高利潤可期。

　　益生股份

　　益生股份主要從事租代種雞的引進、飼養(yǎng)，父母代種雞的生產(chǎn)、銷售，是國內(nèi)*的白羽肉雞引種企業(yè)。益生股份的父母代雞苗價格由1月16元~18元/套漲至2月的18元~20元/套，3月份有客戶報價達到24元/套。

　　日前公司的下游客戶如山東六和、民和等商品代雞苗的需求量大增，而這些客戶也加大了向公司采購父母代雞苗的力度，使得父母代雞苗價格超預(yù)期上漲。而基于上半年養(yǎng)殖高景氣度的判斷，上半年父母代雞苗價格預(yù)計在20元/套。

　　南京證券認為，公司作為種雞龍頭，市值僅40億元左右，公司明年和后年業(yè)績增長較快，對應(yīng)2011年25.8倍市盈率和同類公司比較估值偏低，根據(jù)公司未來的發(fā)展規(guī)劃和增長率，預(yù)計益生股份合理價值對應(yīng)2011年40倍PE并維持強烈推薦評級。