畜牧家禽網 時間:2012/5/18 16:38:00
來源:國際畜牧網
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新五豐推出的高端鮮肉品牌“U鮮肉品”,已經覆蓋了長沙的各大超市,并成功進入深圳市場
受益于去年國內豬肉價格一路走高,湖南的“豬肉股”業(yè)績也水漲船高,湖南新五豐股份有限公司(簡稱新五豐,代碼“600975”)更是給投資者呈現了一份靚麗的成績單,創(chuàng)出自公司成立以來的最好經營業(yè)績。
昨日,新五豐披露的2011年年報顯示,公司去年實現營業(yè)收入96131.66萬元,同比增長9.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7205.54萬元,同比增長387.72%;每股收益0.40元,同比增長4倍。同時,公司推出每10股轉增3股的利潤分配預案,這也超出了投資者此前的預期。
“雙引擎”驅動業(yè)績增長
作為一家主營生豬養(yǎng)殖和貿易的公司,新五豐是湖南*的外向型農業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè),也是國內供港澳*的活畜出口商。由于主營受制因素較多,公司自2004年6月上市以來,雖然主營業(yè)務收入運行在一個整體上升通道內,但凈利潤卻沒有同步提升。
在2011年,公司發(fā)展迎來了“雙引擎”驅動。一方面,生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利周期延長,生豬出欄價格持續(xù)上漲,加之公司的養(yǎng)殖規(guī)??焖贁U張,使得利潤大幅增長;另一方面,公司管理層發(fā)生重大變動,更換了董事長等部分高管,同時完善了高管團隊激勵政策,促成公司管理拐點出現。
今年計劃營收突破10億元
行業(yè)景氣和業(yè)績增長能否延續(xù)?對于這個投資者最為關心的話題,公司總經理何軍并沒有直接給出答案,而是告訴記者:“2012年,公司計劃營業(yè)收入達103602萬元。公司將大力推動存量業(yè)務發(fā)展和新項目建設,為實現將公司打造成為湖南龍頭、最具經營特色的豬肉產業(yè)上市公司的戰(zhàn)略目標創(chuàng)造條件。”
值得一提的是,為了進一步打通生豬產業(yè)鏈,彌補公司在屠宰及冷庫、冷凍品交易市場等冷鏈物流中的缺失環(huán)節(jié),公司完成了對湖南長株潭廣聯生豬交易市場有限公司(簡稱廣聯公司)的股權收購,而廣聯公司計劃在長沙縣安沙鎮(zhèn)投資建設湖南長株潭廣聯生豬交易市場建設項目,項目工程總投資約為3.3億元。
據公司董秘羅雁飛介紹,該項目將建成儲運手段先進、物流功能健全、信息網絡完善、加工服務配套的,輻射中南地區(qū)的大型生豬肉類交易中心,從而促進主業(yè)提質發(fā)展。
券商觀點
業(yè)績持續(xù)增長可期
新五豐披露的2011年年報顯示,公司業(yè)績增長以及利潤分配預案均超出市場此前的預期。分產品來看,生豬、飼料等業(yè)務受益畜牧業(yè)景氣提振,毛利率均有不同幅度提升,而鮮肉業(yè)務受制于肉價上漲成本提升,毛利率微降。
我們認為,短期來看,已連續(xù)數月下降的豬價有望迎來觸底反彈。由于春節(jié)前腹瀉疫情造成子豬大量死亡,根據生豬6個月的成長周期規(guī)律,最早4月底或5月初,商品豬供應將會出現不足,從而推動豬肉價格的反彈。此外,隨著“五一”假日臨近,豬肉消費需求將會有所提升,在一定程度上也會拉高豬肉價格。
長期來看,公司產業(yè)鏈日益完善,持續(xù)成長有保障。目前,公司業(yè)務覆蓋種豬、仔豬、商品豬、飼料、鮮肉等環(huán)節(jié),整體產業(yè)鏈布局相對比較成熟,而收購廣聯公司股權,有利于公司做大主業(yè)規(guī)模,形成有市場競爭力的全產業(yè)鏈和產業(yè)集群。
我們認為,隨著公司養(yǎng)殖規(guī)模的擴大和產業(yè)鏈完善,未來既能享受生豬養(yǎng)殖業(yè)景氣的養(yǎng)殖利潤,又能在養(yǎng)殖業(yè)低迷期獲得較好的屠宰加工與銷售利潤,預計公司2012年至2014年的每股收益分別為0.52元、0.62元和0.75元,維持“買入”投資評級。