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　　5月17日，康師傅的全資公司康師傅方便食品投資(中國)有限公司與日本*火腿生產商普利瑪火腿株式會社簽訂協(xié)議在江蘇吳江市共同組建一家畜禽產品加工合資公司——康普(吳江)食品有限公司，生產休閑食品中的肉制品。

　　中國*的方便面和飲料生產商新謀劃的幕后推手或是一家日本企業(yè)。

　　康師傅的確需要新的增長點。以方便面和飲料為主業(yè)的康師傅控股有限公司(下稱康師傅)在整體業(yè)績不出色的情況下開始發(fā)力休閑食品。

　　5月17日，康師傅的全資公司康師傅方便食品投資(中國)有限公司(下稱康師傅投資)與日本*火腿生產商普利瑪火腿株式會社(下稱普利瑪)簽訂協(xié)議在江蘇吳江市共同組建一家畜禽產品加工合資公司——康普(吳江)食品有限公司(下稱康普食品)，生產休閑食品中的肉制品。

　　合資公司注冊資金為2400萬美元，其中康師傅投資出資60%，普利瑪出資40%，因此康師傅只出資1440萬美元——這相當于讓康師傅從其2011年近5億美元的凈利潤中拿出其中的1/34去做一個新生意。

　　新生意不止如此，之前的4月9日，康師傅剛剛宣布與日本糕點廠商卡樂比以及日本綜合商社伊藤忠商事株式會社(下稱伊藤忠)成立了一家新的休閑食品生產公司。

　　康師傅2011年的日子并不好過。主營業(yè)務毛利率大幅降低，反映的正是方便面和飲料整個市場狀況的不好。然而，肉制品市場則有較好的業(yè)績表現(xiàn)。

　　表面上看，與普利瑪?shù)穆?lián)手是康師傅開發(fā)新增長點而走的一步棋。實際上，這步棋十年前或已開始策劃，而幕后的推手則可能是一家日本公司伊藤忠。

　　主業(yè)失色

　　商場如戰(zhàn)場。2012年，康師傅試圖主動出擊來改變2011年業(yè)績滑落后的“敗象”。1月20日，康師傅向董事會發(fā)函，置換了China Bottlers (Hong Kong)Limited(下稱CBL)的全部股權。CBL持有百事可樂在中國區(qū)24家灌裝公司的股權。

　　與百事可樂的合作被視為康師傅進軍飲料全球老大的重要一步。但從業(yè)績情況來看，這更是其自救的行為。反映公司盈利能力的毛利率給出了答案，2011年，康師傅的飲料業(yè)務在2010年降低了8.39%的基礎上再降低了2.81%。

　　毛利率的降低也源于康師傅在中國飲料市場上可開拓的空間有限。據(jù)研究公司AC 尼爾森2011年12月的數(shù)據(jù)顯示，康師傅茶飲料銷售量市場占有率為50%，果汁則是以20.2%的份額占據(jù)市場第二，包裝水更是以22%的市場占有率居第一位。

　　康師傅方便面市場份額上升的空間限度也向其發(fā)出了告急信號。AC尼爾森公布的數(shù)據(jù)顯示，康師傅方便面銷售量、銷售額的市場占有率分別達到40.9%、55.7%，其中桶裝面和高價袋裝面銷售額市場占有率更是高達67.3%和70.3%。

　　方便面產品的盈利能力是另一個問題。受主要原材料如面粉、棕櫚油、糖等價格持續(xù)上升的影響，康師傅的毛利率2011年在2010年較上年降低了6.2%的基礎上再降低了1.89%，下滑至26.54%。

　　其實，2011年整個方便面和飲料行業(yè)的情況也不太好。作為主要競爭對手，統(tǒng)一企業(yè)中國控股有限公司(下稱統(tǒng)一企業(yè))繼2010年的凈利潤下降了26.36%之后，2011年再次下降了39.9%，利潤率為近五年最低，僅有1.84%。

　　面對康師傅的擴軍行動，統(tǒng)一企業(yè)似乎有些平靜。本刊記者5月25日致信統(tǒng)一企業(yè)一位宣傳負責人問康師傅擴軍對統(tǒng)一是否有影響時，統(tǒng)一企業(yè)不予置評。

　　有業(yè)內人士表示，康師傅和統(tǒng)一企業(yè)雙方作為中國方便面和飲料市場的主要競爭對手，近日“硝煙彌漫”的根源在于行業(yè)前景的不樂觀。尤其是飲料市場，來自中國行業(yè)研究分析網(wǎng)的一份報告指出，由于飲料行業(yè)屬于完全競爭市場，供應商定價能力不高，導致企業(yè)競爭激烈，利潤低就成了常態(tài)。

　　2010年和2011年統(tǒng)一企業(yè)的銷售收入保持在30%以上的增長率，但凈利潤卻是負增長。有不愿具名業(yè)內人士指出，統(tǒng)一企業(yè)試圖搶占市場份額就必須以犧牲利潤為代價。實際上，統(tǒng)一企業(yè)近五年的利潤率除了2007年為7.74%，其余四年連5%都不到。

　　康師傅也不例外，2011年其利潤率只有6.35%——遠低于前四年。中投顧問食品行業(yè)研究員周思然指出，這其中既有固有成本上漲、各地反常天氣的因素，也與食品安全事故如塑化劑風波對整個飲料行業(yè)造成的損失有關。

　　康師傅2011年還要面對增速放緩，物價上漲同時并存的環(huán)境壓力，占據(jù)康師傅半壁江山的飲料業(yè)受影響最嚴重，雖然銷售額增長了13.22%，達到39.99億美元，但毛利率卻下降了2.81%。

　　休閑食品雖然被康師傅列為了三大業(yè)務之一，但現(xiàn)有的產品夾心餅干、蛋糕和蛋酥卷每年給其帶來的收入相當有限，2011年的銷售額僅是總收入的1/40。因此，康師傅試圖開拓新業(yè)務以帶來新的增長亮點。

　　為何會在此時選擇進入肉制品市場，面對新行業(yè)的激烈競爭將有何具體對策，康師傅新聞傳播室負責人以“合資公司尚處于籌劃階段，進展有限”拒絕透露進一步的信息。

　　美麗新世界

　　顯然，康師傅做了充分的準備。根據(jù)AC尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，2011年中國休閑食品的市場規(guī)模接近2000億元，并以年平均14%的速度持續(xù)增長。

　　其實，AC尼爾森的數(shù)據(jù)還有些保守。根據(jù)在全國糖酒會發(fā)布的《2011年中國糖酒食品細分類別運行情況報告》顯示，2011年中國休閑食品業(yè)銷售額增長率為15%，2011年銷售額已超過2000億元，總銷售額有望在2018年達到4800億元。

　　AC尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，康師傅的夾心餅干一直位居國內同行第二，蛋酥卷從2009年開始位居同行第一，銷售額達到近13億元，但與休閑食品行業(yè)巨大的行業(yè)前景來看，其前景未可限量。

　　康師傅有些迫不及待?？祹煾当硎?，與卡樂比合資的休閑食品公司將于2012年 7 月成立，并計劃在 2012 年度內開工投產及進行產品銷售。而且合資公司的技術將由卡樂比提供，由卡樂比方會長兼首席執(zhí)行官擔任合資公司董事長?？繁缺硎?，到2018年，合資公司將在中國休閑食品市場實現(xiàn)占有率 10%以上的目標。如果按照上述數(shù)據(jù)計算，10%的市場占有率所帶來的收入幾乎相當于康師傅2011年的全部收入。

　　康師傅繼續(xù)出擊。在與普利瑪簽訂合作協(xié)議的當天，康師傅新聞發(fā)言人陳功儒說：“隨著經(jīng)濟的發(fā)展和市民消費習慣的改變，肉制品的市場需求已經(jīng)具備了。今后市場上可能會出現(xiàn)名為‘康師傅火腿腸’的產品。”

　　“康師傅火腿腸”正是看到了前景廣闊的中國肉制品市場，試圖拓展新的利潤點的表現(xiàn)。中國肉類協(xié)會會長、世界肉類組織執(zhí)行委員會執(zhí)行委員李水龍曾表示，與國外相比，中國肉類市場發(fā)展結構不合理，中國肉制品市場偏小，2010年中國肉制品總產量為1200萬噸，僅占中國肉類總產量比重的15.1%。西方國家，一般肉制品占肉類總產量在30%～50%左右，德國等一些發(fā)達國家則占60%以上。

　　作為肉制品市場的前兩強企業(yè)，雙匯發(fā)展(000895,股吧)(000895.SZ)和雨潤食品(01068.HK)表現(xiàn)出了比康師傅和統(tǒng)一企業(yè)更強勁的增長。2007~2010年雙匯發(fā)展的凈利潤增長率為14.44%外，其余增長率都在20%以上，雨潤食品四年的凈利潤復合增長率則在50%以上。

　　康師傅涉足肉制品市場前景似乎一片美好。有分析指出，康師傅具有雄厚的資金和較高的品牌知名度，有利于新產品的推出和宣傳。作為上市公司，永輝超市(601933,股吧)(601933.SH)董秘張經(jīng)儀盡管尚未關注到康師傅與普利瑪合作一事，但他對《中國經(jīng)濟和信息化》記者表示，他們很樂意在超市擺放高端肉制品“康師傅火腿腸”。

　　然而，由于受“雙匯瘦肉精門”以及其他因素影響，雙匯發(fā)展和雨潤食品的凈利潤增長率在2011年都掉頭向下，下跌幅度達到30%以上，給康師傅的美好前景帶來一絲陰影。

　　但是，康師傅這兩次合資行動的幕后推手，普利瑪*股東之一和卡樂比的參股方伊藤忠卻不這么認為，其與卡樂比發(fā)布的公告一樣樂觀，到2018年，康師傅休閑食品的產值幾乎相當于再造一個康師傅。伊藤忠的另一個身份是康師傅母公司頂新國際集團的*股東之一。

　　誰主沉浮

　　伊藤忠與康師傅的淵源由來已久。早在2003年12月，伊藤忠與頂新國際集團下屬從事餐飲業(yè)的公司頂巧(開曼島)控股有限公司(下稱頂巧控股)就在中國(包含中國臺灣和中國香港)設立經(jīng)營、管理餐飲特許加盟事業(yè)控股公司一事簽訂了合同。2004年一月設立了頂創(chuàng)(開曼島)控股有限公司(下稱頂創(chuàng)控股)。

　　頂創(chuàng)控股注冊資金為400萬美元，頂巧控股占有頂創(chuàng)控股65%股權，伊藤忠占35%股權。頂創(chuàng)控股設立后做的第一件事就是，2003年12月24日在北京開設了一家烤肉店。2004年2月28日，頂創(chuàng)控股與日本餐館的大規(guī)模連鎖店就自助形式的咖啡店簽訂了基本專有技術許可合同。

　　伊藤忠的行動不僅于此。2004年1月5日，日本朝日啤酒株式會社攜手伊藤忠，以股權收購方式與康師傅結成戰(zhàn)略聯(lián)盟。朝日和伊藤忠分別持有80%和20%的股權的A-I China Breweries CO.,Ltd以現(xiàn)金收購新注冊成立的康師傅飲品控股有限公司50%的股權，另外一半股權則歸康師傅子公司康氏飲品有限公司所有。截至目前，康師傅飲品有限公司持有康師傅飲品控股有限公司為50.005%。

　　伊藤忠還在行動。2004年4月29日，伊藤忠與康師傅達成協(xié)議，前者將后者旗下從事物流服務的頂通有限公司全資子公司頂通(開曼島)控股有限公司49.99%的股份收入囊中。用1000萬美元換來對康師傅分布于北京、廣州、沈陽、重慶和天津五家頂通物流有限公司控股權。

　　四年后，伊藤忠以7億美元(約合日元700億元)入股頂新國際集團，換回后者20%的股權，從而伊藤忠最終對頂新國際集團的控股權達25.2%。

　　此后，伊藤忠與康師傅下屬公司的交易則多了一重身份，不再是簡單的商業(yè)合作。以此次合資的康普食品為例，伊藤忠是普利瑪?shù)?股東之一，占有后者39.60%的股權，而伊藤忠又持有康師傅母公司頂新國際集團25.2%的股份，因此，伊藤忠同是訂立合約雙方的實際控制人之一。

　　其實，與世界500強企業(yè)伊藤忠有如此復雜關聯(lián)關系的企業(yè)遠不止于康師傅一家。而能夠讓伊藤忠在中國有如此盤根錯節(jié)關系的力量，不僅僅是其擁有438.93億美元(2011年度數(shù)據(jù))的財富，更是其與中國的歷史淵源。1972年3月，伊藤忠“成為首家獲準恢復開展中日交易的日本企業(yè)”，現(xiàn)在，伊藤忠成了其自己聲稱的“中國最強商社”。

　　2002年，伊藤忠開始了實施在中國糧油食品業(yè)務方面的“SIS戰(zhàn)略體系”，即將糧油食品的資源開發(fā)、制造加工、中間流通和零售有機統(tǒng)一起來，并建立顧客需求的價值鏈。

　　但是，伊藤忠在中國開展其戰(zhàn)略體系的領域遠不止于此，還有紡織、機械、通信、金屬和能源以及生活資材和化學品領域。時至今日，伊藤忠在中國的子公司達10家，關聯(lián)公司12家。

　　自2002年始，伊藤忠與康師傅總計發(fā)生的直接相關投資合作達6次。在這些錯綜復雜的交易背后，康師傅投資與普利瑪?shù)暮献鲀H僅是雙方之間的事，還是伊藤忠在背后主導，就這些問題，本刊致電伊藤忠(中國)集團有限公司，至本刊截稿時，尚未收到回復。