畜牧家禽網(wǎng)首頁(yè) > 資訊中心 > 企業(yè)快訊 > 生豬產(chǎn)能過(guò)剩 雛鷹農(nóng)牧擴(kuò)產(chǎn)資金鏈緊張
畜牧家禽網(wǎng) 時(shí)間：2012/6/27 14:09:00 來(lái)源：中國(guó)畜牧網(wǎng) 閱讀數(shù)：
雛鷹農(nóng)牧70多億元擴(kuò)產(chǎn)生豬項(xiàng)目再遭質(zhì)疑。
據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站2012年6月25日消息，全國(guó)平均豬糧比價(jià)跌破6：1的盈虧平衡點(diǎn)后，國(guó)家迅速啟動(dòng)緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案。下一步，發(fā)改委建議廣大養(yǎng)殖戶(hù)積極配合國(guó)家市場(chǎng)調(diào)控，進(jìn)一步調(diào)整養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，適當(dāng)縮減能繁母豬的飼養(yǎng)，減少后備母豬的補(bǔ)欄，以充分發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府調(diào)控合力，盡快扭轉(zhuǎn)生豬產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩的局面，促進(jìn)生豬市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。
而早在3月19日，財(cái)富證券分析師楊琪就在調(diào)研報(bào)告中指出，“截止2012年2月，全國(guó)能繁殖母豬頭數(shù)已經(jīng)上升至4949萬(wàn)頭，已經(jīng)接近2009年上一輪養(yǎng)殖周期的峰值4987萬(wàn)頭，未來(lái)國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能過(guò)剩是大概率事件。”
然此調(diào)研報(bào)告出臺(tái)后，雛鷹農(nóng)牧的擴(kuò)產(chǎn)步伐反而加快。4月12日，公司稱(chēng)擬投資4.5億元建設(shè)襄城縣年出欄30萬(wàn)頭生豬產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目;4月18日，公司稱(chēng)擬投資3億元進(jìn)軍藏香豬養(yǎng)殖項(xiàng)目;5月22日，公司擬再投資20.2億元在衛(wèi)輝市建設(shè)年出欄100萬(wàn)頭生豬產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目，同時(shí)擬投資不超過(guò)4億元在尉氏縣建設(shè)40萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖基地。加上2011年在開(kāi)封尉氏縣和新鄭薛店鎮(zhèn)投資1億元建立100萬(wàn)頭生豬屠宰項(xiàng)目，并大手筆地?cái)M投資40億元用于“三門(mén)峽生態(tài)豬項(xiàng)目”，雛鷹農(nóng)牧在建項(xiàng)目總投資已超過(guò)70億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，待所有項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，其生豬出欄量將有望達(dá)到360萬(wàn)頭。
但正如楊琪所言，國(guó)內(nèi)能繁殖母豬存欄量過(guò)去一年內(nèi)一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且具備工業(yè)化養(yǎng)殖體系的大規(guī)模養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄非常積極，今明兩年雛鷹農(nóng)牧仍然可能面臨全行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的挑戰(zhàn)。據(jù)了解，近兩年，中糧先后宣布將投巨資97億、80億元建生豬養(yǎng)殖基地，順鑫農(nóng)業(yè)、大康牧業(yè) 、新希望等紛紛傳出斥巨資養(yǎng)豬的消息，網(wǎng)易豬場(chǎng)動(dòng)工、武鋼集團(tuán)進(jìn)駐生豬產(chǎn)、山西焦煤集團(tuán)涉足生豬屠宰。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前滬深兩市有將近30家公司擁有生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。
農(nóng)業(yè)部畜牧司監(jiān)測(cè)分析處的相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，今年下半年乃至明年上半年，生豬的供應(yīng)仍然極為充足，豬價(jià)面臨較大下行壓力。海通證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師丁頻也在調(diào)研報(bào)告中指出，“在我們對(duì)雛鷹農(nóng)牧的盈利預(yù)測(cè)假設(shè)中，我們對(duì)生豬價(jià)格的假設(shè)為 15.8 元/公斤，較上年下滑 11%。”他同時(shí)預(yù)測(cè)，2013年(豬價(jià))維持2012年的價(jià)格，2012和2013年的成本小幅上升。
除了行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、豬價(jià)下跌、利潤(rùn)空間收縮的挑戰(zhàn)外，雛鷹農(nóng)牧的迅猛擴(kuò)張另有隱憂(yōu)。投資者們*的擔(dān)心集中于兩點(diǎn)：一是藏香豬和生態(tài)豬能否被市場(chǎng)認(rèn)可，投資價(jià)值何時(shí)顯現(xiàn)?二是70億的投資總額是總資產(chǎn)的兩倍多，這筆資金要如何籌集，公司的資金鏈能否承受得住?
對(duì)第一個(gè)問(wèn)題，雛鷹農(nóng)牧在《關(guān)于與三門(mén)峽市人民政府簽署生態(tài)養(yǎng)豬項(xiàng)目投資合作意向書(shū)的公告》中提示過(guò)盈利能力風(fēng)險(xiǎn)：“雖然目前人們對(duì)無(wú)公害生態(tài)豬肉需求量很大，但并沒(méi)有形成較大的市場(chǎng)規(guī)模，還需不斷的宣傳、開(kāi)發(fā)。若市場(chǎng)需求和銷(xiāo)售價(jià)格出現(xiàn)大幅度變化，項(xiàng)目能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益存在不確定性。”
對(duì)第二個(gè)問(wèn)題，雛鷹農(nóng)牧證代貢妍妍則表示，公司項(xiàng)目投入資金來(lái)源將以自籌和銀行貸款為主，同時(shí)也會(huì)考慮非公開(kāi)增發(fā)。
然公開(kāi)資料顯示，雛鷹農(nóng)牧的資金壓力越來(lái)越大。2012年一季度，公司持有的貨幣資金只有4.41億元，同比減少49.43%;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為- 9249.39萬(wàn)元，同比減少223.31%;現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-1.48億元，同比減少265.31%。4月11日～5月18日，雛鷹農(nóng)牧董事長(zhǎng)侯建芳將其所持有的公司有限售條件流通股6000萬(wàn)股，質(zhì)押給民生銀行鄭州分行，獲貸款2.5億元，此舉更加劇了市場(chǎng)對(duì)雛鷹農(nóng)牧資金鏈緊張的猜想。
雛鷹農(nóng)牧也在《關(guān)于與三門(mén)峽市人民政府簽署生態(tài)養(yǎng)豬項(xiàng)目投資合作意向書(shū)的公告》提醒投資者，“本項(xiàng)目投資總額較大，除首期公司通過(guò)自籌資金解決外，后續(xù)工程建設(shè)還需大量資金，資金能否按期到位存在不確定性。項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的資金籌措、信貸政策的變化、再融資渠道的通暢程度都將影響項(xiàng)目進(jìn)度。”
另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，2011年9月15日，雛鷹農(nóng)牧首發(fā)股東限售股解禁，在解禁股上市后，多項(xiàng)投資利好帶動(dòng)股價(jià)上揚(yáng)，此后雛鷹農(nóng)牧頻繁現(xiàn)身大宗交易，已累計(jì)出現(xiàn)79筆，合計(jì)成交股數(shù)2768萬(wàn)股，折合套現(xiàn)金額6.9億元。
