日日嗨夜夜嗨一区二区,亚洲中文字幕无码爆乳,日本中文字幕亚洲,亚洲一级我年人电影

　　豬價(jià)季節(jié)性回升,且漲速快幅度大。11 月中下旬全國(guó)范圍普遍降溫,東北提前進(jìn)入極寒天氣,華北、西北最低氣溫降至零下,豬肉消費(fèi)旺季到來(lái)。根據(jù)搜豬網(wǎng)的數(shù)據(jù),12 月5 日全國(guó)出欄瘦肉型豬均價(jià)突破15.7 元/公斤,逼近16 元/公斤,同比跌幅收窄至3.9%,同時(shí)飼料成本較前期高點(diǎn)回落近10%,豬糧比價(jià)超過(guò)6.9:1,全國(guó)自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利突破230 元。

　　目前國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)?？壳暗膸准野?廣東溫氏、雛鷹農(nóng)牧、河南牧原、正邦科技,預(yù)計(jì)其2012 年出欄量將分別達(dá)到800 萬(wàn)頭、160 萬(wàn)頭、120 萬(wàn)頭、120 萬(wàn)頭,其中廣東溫氏增長(zhǎng)20%以上,其余各家增幅均超過(guò)50%以上。當(dāng)前我國(guó)的散養(yǎng)戶出欄比重仍有30%,規(guī)?？壳暗钠髽I(yè)除廣東溫氏外市占率都尚未突破0.3%,若散養(yǎng)戶每年按照2%-3%的速度推出市場(chǎng),那么生豬養(yǎng)殖龍頭的好光景應(yīng)該還有10 年。我們所觀察到的如正邦科技、雛鷹農(nóng)牧這兩年的擴(kuò)張步伐極快,動(dòng)則幾十億的投資規(guī)模,他們這是抓住當(dāng)前散養(yǎng)戶退出的機(jī)遇加緊擴(kuò)張,倘若10 年后再去考慮擴(kuò)張,面臨的對(duì)手將比現(xiàn)在強(qiáng)大許多。因而我們預(yù)計(jì)規(guī)模養(yǎng)殖龍頭未來(lái)2-3 年將繼續(xù)保持每年50%以上的擴(kuò)張速度。

　　為何豬價(jià)即便再度回落,對(duì)投資者而言業(yè)無(wú)可懼?2012 年四個(gè)季度的生豬均價(jià)大致分別為16.37 元/公斤、14.11 元/公斤、14.35 元/公斤、15 元/公斤(預(yù)計(jì))。生豬價(jià)格影響因素眾多,主要包括存欄水平、疫病影響,真實(shí)走勢(shì)難以預(yù)測(cè)。對(duì)于2013 年的生豬價(jià)格我們參照市場(chǎng)主流看法,即二季度見(jiàn)底三季度起回升。(理性考慮全年生豬均價(jià)低于2012 年的可能性很小。)現(xiàn)在全國(guó)生豬均價(jià)已突破15 元/公斤,2013 年春節(jié)在2 月初,估計(jì)全國(guó)生豬價(jià)格春節(jié)前將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì),2 月初有望挑戰(zhàn)16 元/公斤(11 月底各個(gè)地區(qū)本周生豬平均價(jià)格由高到低依次排序?yàn)?西北15.92→東北15.65→華北15.49→西南15.29→華中15.00→華東14.51→華南13.85。),考慮春節(jié)后回落直至二季度末之后回升,我們由此預(yù)測(cè)2013 年四個(gè)季度的生豬均價(jià)將分別為14.5 元/ 公斤、13 元/公斤、14 元/公斤、15 元/公斤(我們對(duì)于2013 年二季度、三季度的生豬均價(jià)估應(yīng)已足夠保守),同比漲跌幅分別為-11.4%、-7.8%、-2.4%、0%?？紤]到大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)當(dāng)前正處于加速擴(kuò)張期,未來(lái)2-3 年將保持50% 以上的擴(kuò)張速度,那么我們預(yù)計(jì)2013 年四個(gè)季度大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)的盈利增速將是逐季上升的走勢(shì)。再者根據(jù)以往平均3 年半的豬周期,若正式上漲從2013 年三季度開(kāi)始,那么可以推算下輪生豬價(jià)格上漲將直至2014 年底,那么未來(lái)兩年中必有一年大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績(jī)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　對(duì)于大型養(yǎng)殖企業(yè)迅速擴(kuò)張是否會(huì)引起行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,我們認(rèn)為3-5 年并不會(huì)出現(xiàn)這樣的問(wèn)題。*的原因仍然在于散養(yǎng)戶的退出釋放出大量空間?？梢钥吹?004-2010 年間,養(yǎng)殖規(guī)模50 頭以下的出欄比重年均降幅超過(guò)4%, 據(jù)我們此前的分析該趨勢(shì)仍將延續(xù),假設(shè)2011-2015 年散養(yǎng)戶規(guī)模年均下降2%,2016-2020 年年均下降1%,2011-2020 年我國(guó)生豬出欄量年均增長(zhǎng)2%, 那么2011-2020 年釋放生豬市場(chǎng)空間都在1000 萬(wàn)頭上下(見(jiàn)表3),因而我們認(rèn)為未來(lái)幾年大型養(yǎng)殖企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張主要是填補(bǔ)了散養(yǎng)戶退出的市場(chǎng)空間。

　　三季報(bào)過(guò)后市場(chǎng)已將預(yù)期調(diào)低,但當(dāng)前生豬價(jià)格反彈速度快力度大,將利于公司四季度業(yè)績(jī)提升,全年業(yè)績(jī)或許超出市場(chǎng)預(yù)期。我們暫維持三季報(bào)后的盈利預(yù)測(cè)。