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　　今年臨儲(chǔ)玉米拍賣提前，4月份累計(jì)投放近1700萬噸，5月份投放量正在加碼，今年拍賣節(jié)奏較去年明顯加快，對華北市場的利空壓制預(yù)計(jì)到7月才能緩解。此外，華北玉米麥?zhǔn)涨膀v倉出貨漸多，在內(nèi)外雙重壓力下，5月走勢不樂觀。4月份華北玉米弱勢運(yùn)行，受拍賣糧投放壓制在低位上徘徊。臨儲(chǔ)拍賣已經(jīng)進(jìn)行了3周，累計(jì)成交投放1697萬噸。五一節(jié)結(jié)束的周度拍賣量增加到800萬噸。當(dāng)前拍賣糧流入華北量漸漸增多，華北糧出貨壓力增大，華北麥?zhǔn)者€有1個(gè)多月，市場騰倉套現(xiàn)活動(dòng)升溫，5月份華北玉米市場正面臨多重壓力。

　　拍賣節(jié)奏快于去年 5月拍賣加碼

　　今年4月臨儲(chǔ)玉米開始投放，較去年提前1個(gè)月。去年首次拍賣一周投放量500萬噸，到6月份增加到700萬噸。而今年4月首周投放量起步700萬噸，五一節(jié)之后投放量增加到800萬噸。今年4月拍賣3周共投放2083萬噸，實(shí)際成交1697萬噸，去年5月拍賣4周共投放1853萬噸，成交1586萬噸。從上述看出今年和去年拍賣前期拍賣成交都很火爆，但投放節(jié)奏快于去年。今年玉米拍賣節(jié)奏加快的原因包括：1、玉米以調(diào)面積、去庫存為主線的供給側(cè)改革初見成效，必須繼續(xù)推進(jìn)來鞏固成果，抑制短期反彈引發(fā)的擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)。2、2014年玉米存放已經(jīng)較長，加快消化來減少陳化損耗風(fēng)險(xiǎn)，也有助于減小存儲(chǔ)成本降低財(cái)政壓力。

　　近期東北臨儲(chǔ)玉米投放情況

　　截至到4月底，2018年臨儲(chǔ)玉米已經(jīng)投放2083萬噸，成交1697萬噸，成交率81.46%，平均每周投放成交567萬噸。按年份看，2014年投放1616萬噸，占總量的95%。2013年和2015年分別成交54萬噸、27萬噸，數(shù)量偏少；按省份看，黑龍江909萬噸、吉林509萬噸、內(nèi)蒙古171萬噸、遼寧108萬噸。從成交率看，臨儲(chǔ)玉米近三周成交率依次為89.65%、80.61%、74.04%，成交率逐次下降，五一節(jié)后投放繼續(xù)加碼，隨著市場供需缺口逐漸彌合，預(yù)計(jì)后期成交率有慢慢下降可能。

　　后期拍賣進(jìn)度預(yù)測分析

　　目前處于拍賣初期，市場投放量較大，5月投放量繼續(xù)加碼，不過隨著市場玉米貨源逐漸充裕，預(yù)計(jì)拍賣成交率逐漸下降，后面投放可能會(huì)像去年那樣有減少可能。去年臨儲(chǔ)拍賣從5月持續(xù)到10月，累計(jì)拍賣6個(gè)月，共成交5729萬噸，平均每月成交量954萬噸。今年玉米需求較去年有所提升，月度消耗量1700萬噸左右，4月首月連拍3周共投放2083萬噸，實(shí)際成交1697萬噸，后期每月可投放4周，按照每周800萬投放節(jié)奏看，月度投放可增加到3200萬噸，按照成交率60%-80%推算，每月實(shí)際成交在2000-2500萬噸。2014年玉米庫存還有3953萬噸，根據(jù)合理的拍賣節(jié)奏推測，預(yù)計(jì)2014年玉米集中在5-6月份拍賣，到6月底2014年陳糧預(yù)計(jì)就會(huì)基本見底，2015年拍賣糧將開始成為主角。考慮到2015年拍賣底價(jià)較2014年拍賣糧高50元/噸，預(yù)計(jì)對市場的沖擊壓力將有減輕。

　　下游廠家采購策略分析

　　政策糧拍賣已經(jīng)進(jìn)行了1個(gè)月，拍賣糧投放量較大，而華北余糧繼續(xù)消化減少，華北玉米供應(yīng)局面出現(xiàn)較大變化。下游深加工廠、飼料廠對玉米質(zhì)量要求不同，原料采購策略方面出現(xiàn)分化。華北深加工廠包括玉米淀粉、玉米酒精等，對玉米質(zhì)量要求寬松，絕大部分都轉(zhuǎn)向采購價(jià)格低廉的拍賣糧，濰坊、濱州一帶深加工東北糧到貨占到一半以上。拍賣糧投放力度較強(qiáng)，廠家采購積極性不強(qiáng)，后期預(yù)計(jì)維持10-15天的安全庫存下按需采購為主。華北飼料廠包括禽料、豬料為主，對玉米質(zhì)量要求嚴(yán)格，主要傾向于采購華北和東北新糧，對拍賣糧比較抵觸，原因是脂肪酸等指標(biāo)偏高影響飼料質(zhì)量。飼料廠采購策略是積極采購儲(chǔ)備新糧，包括增加遠(yuǎn)期合同訂單。山東一帶主流庫存增加到15-20天，部分大廠庫存建立到2個(gè)月，這對后期優(yōu)質(zhì)糧形成價(jià)格支撐。

　　綜上所述，5月華北玉米面臨拍賣量增加和本地麥?zhǔn)涨膀v倉出貨雙重壓力，麥?zhǔn)罩叭A北玉米價(jià)格走勢較弱。不過下游廠家采購情況不一，深加工采購拍賣糧和普通糧為主，價(jià)格下跌壓力大，低端價(jià)格或逼近0.90元/斤，飼料廠主要采購優(yōu)質(zhì)新糧，跌幅預(yù)計(jì)有限。根據(jù)目前拍賣進(jìn)度推測，到6月底拍賣糧逐漸過渡到2015年為主，對市場壓力有所減少，此外麥?zhǔn)找不窘Y(jié)束。