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　　業(yè)內人士認為，北方主產區(qū)調運受限，中小養(yǎng)殖戶退出步伐逐步加快；而南方地區(qū)由于環(huán)保限制，擴充產能難度較大。綜合考慮下，過剩產能正在進入加速去化階段，豬周期拐點或有望提前到來。

　　豬價有望觸底回升

　　截至1月18日，數(shù)據(jù)顯示，國內生豬均價11.72元/公斤；仔豬20.02元/公斤，白條16.02元/公斤。

　　專家認為，此輪周期更像生豬行業(yè)供給側改革引發(fā)的周期。投資上的判斷，豬價跌尤其是年后持續(xù)低迷更有利于產能去化及大周期產生，這是近期豬價持續(xù)下跌，市場反而對大周期信心更大的主要原因。

　　經過草根調研及公司調研，專家認為，目前市場上存在三個預期差：一是疫病嚴重程度；二是產能淘汰力度；三是補欄力度。綜合來看，在疫病的作用下，產能的去化正在加速進行，2019年豬價周期反轉的邏輯越發(fā)明晰，豬價有望從二季度開始回暖，在下半年迎來大漲。

　　綜合全國供給變化，預計受2018年下半年仔豬補欄低迷影響，2019年上半年全國生豬供給將出現(xiàn)下滑?？紤]當前母豬淘汰以及疫情情況，2019/2020年開啟行業(yè)大周期反轉的概率在提升。

　　疫情引起的一系列不平衡，導致行業(yè)去產能超預期，行業(yè)養(yǎng)殖公司存在不同的超額收益。而2018年環(huán)保列入政府考核，全年去產能應下行程度不低于2017年的3000萬-4000萬頭。2018年-2020年出欄量預計為2200萬頭、2500萬頭、2900萬頭。2019年生豬養(yǎng)殖迎來新機遇。

　　產能去化反轉預期高

　　受調運限制影響，各地生豬價差拉大。但從平均值來看，據(jù)搜豬網，目前全國瘦肉型生豬出欄均價10.83元/公斤，環(huán)比下跌 3.22%，同比下跌27.75%，春節(jié)旺季前全國均價低迷。代表性省份遼寧、河南、湖南、廣東同比分別下跌20.1%、下跌24.4%、下跌 17.9%和下跌8.3%。

　　生豬價格的持續(xù)低迷，嚴重打擊疫區(qū)生豬養(yǎng)殖者的補欄積極性。專家預計，隨著壓欄生豬的逐步出清，未來將出現(xiàn)生豬供給不足，2019年生豬價格上漲幾成定局。

　　目前，四川、湖南等生豬高價地區(qū)或消費旺盛地區(qū)因養(yǎng)殖效益尚好維持正常補欄。全國平均生豬價格上漲主要由疫區(qū)（尤其是東北生豬調出地區(qū)）現(xiàn)有生豬去產能、后續(xù)補欄不足（仔豬、母豬價格持續(xù)下跌）而致，上漲時間或提前到2019年上半年。

　　從銷區(qū)來看，盡管其價格和外部環(huán)境比產區(qū)好，但也受到環(huán)保、區(qū)域比較優(yōu)勢分工等因素影響，長期來看，銷區(qū)是不適合養(yǎng)殖的。而從產區(qū)來看，目前產區(qū)低價已打破歷史紀錄。北方省份價格在邊際上比統(tǒng)一價更低，同時散養(yǎng)戶的價格比規(guī)模企業(yè)更低，超重豬在此基礎上將再打折扣，散戶已經受到了非常嚴重的打擊，行業(yè)洗牌力度空前。

　　同時，考慮到周期反轉的確定性也越來越高：但對于企業(yè)經營的難度尚有擔憂，首先防范豬瘟需要很強的管理能力，也需要一定的過去經驗的積累，其次豬價不好的時候對企業(yè)資金要求也較高。因此，建議聚焦具有優(yōu)秀管理能力和資金安全保障的工業(yè)化封閉式養(yǎng)殖龍頭。